Kenapa Emas Boleh "Jatuh"
Wednesday, April 18, 2012
“Era penangguhan, langkah setengah, expedients menenangkan dan membingungkan, kelewatan, akan datang ke penghujungnya. Di tempat kita telah memasuki satu tempoh akibat.”Itu adalah Churchill dalam satu ucapan kepada House of Commons di Istana Westminster di London pada November 12, 1936, awan gelap seluruh Eropah.
Awan gelap berlegar sekali lagi kira euro, zon euro mungkir berdaulat dan krisis perbankan saling. Lebih daripada $ 3.4 trilion telah dipadamkan dari pasaran ekuiti global minggu lalu, menghantar indeks dunia terkenal saham ke dalam wilayah pasaran beruang, atas kebimbangan bahawa kerajaan berjalan keluar dari alat untuk mengelakkan satu lagi kancah kemelesetan yang mendalam.
Seperti krisis kewangan global mengumpulkan momentum, mengapa emas turun 15 peratus sejak mencecah rekod $ 1,923.70 satu auns pada 6 September? Juga, perak telah menjunam sejak Oktober 1979.Dalam dua hari, emas jatuh 9.3 peratus, sejak Februari 1983.Penurunan mingguan sebanyak 9.6 peratus adalah juga yang paling hampir tiga dekad.
Ini adalah sebab-sebab yang mungkin asas untuk penurunan yang mempercepatkan harga emas:
1. Dana Dagangan Bursa (ETF)
Peniaga UBS penyangak, yang menyebabkan ketua eksekutif daripada UBS – Oswald Grbel – kehilangan kerja lebih daripada $ 2bn-lubang hitam, telah sengaja mengetengahkan masalah dengan ETF. Sebagai taklimat ATCA yang baru-baru ini, “Adakah $ 1.4 Trilion ETF WMDs Baru Anatomi Of The Skandal UBS Sangat Toksik?” Menunjukkan:
“Fikirkan semua emas ETF dan kemudian tanya kepada diri: Berapa banyak emas fizikal sebenarnya keupayaan emas ETF? Jawapan: Tidak banyak Sebanyak separuh daripada perdagangan dalam emas kini didorong oleh ETF, manakala ada yang menyalahkan mereka untuk spekulatif memandu [komoditi] harga. ”
Sumber emas atas mengatakan bahawa sesetengah ETF yang terlibat dalam jualan pecahan pada nisbah 1:100 dan hanya 1 kilo emas bagi setiap 100 kilo ETF unit bersamaan emas yang dijual dan dijual semula.Sebagai pertanyaan untuk permulaan penghantaran balik emas fizikal, dana emas dan pelbagai institusi kewangan dan kenderaan perbankan bayangan – seperti dana lindung nilai terkemuka – boleh terbalik?
Perhatian baru sahaja bermula untuk mengumpul terhadap prinsip perakaunan yang emas popular tetapi tercemar dan perak Dana Dagangan Bursa (ETF).
Inventori emas adalah di bawah penelitian untuk kegunaan di COMEX – Bursa Komoditi – penghantaran, dibolehkan oleh seluar pendek yang mencurigakan kepada khinzir tulen dan saham SLV oleh penjaga sendiri. Senarai Bar kerap dilihat sebagai salah dan mencurigakan.
Emas dan perak terbesar dana yang kini mempertahankan diri, kerana mereka tidak lama lagi mungkin menghadapi keluar pelabur besar-besaran di belakang diskaun berat kepada harga logam tempat yang berharga dan keraguan mengenai tahap emas fizikal mereka sebenarnya memegang.
2. Membayar untuk Kerugian dan tempahan Keuntungan
Terdapat bukti yang jelas bahawa pelabur-pelabur menjual emas untuk membayar kerugian besar dalam kelas aset lain seperti ekuiti dan komoditi. Pada masa yang sama, ramai pelabur telah membuat keuntungan yang kukuh dalam pelaburan berkaitan emas mereka.
Sebagai kemalangan pasaran dan ada keperluan untuk mencari keuntungan tunai yang bersedia dan laporan, ia adalah lebih mudah untuk berbuat demikian dengan menjual kedudukan emas sehingga menguntungkan mereka.
3. Sumber Panggilan kecairan dan Margin
Emas telah menjadi sumber kecairan untuk panggilan margin global.Adalah sukar untuk mengatakan pada apa yang di antara tahap pembubaran ini akan berhenti. COMEX – Bursa Komoditi – membuat ia lebih mahal bagi spekulator untuk berdagang. CME – Chicago Mercantile Exchange – Kumpulan telah meningkat keperluan margin pada emas dan perak.
Deposit tunai minimum bagi niaga hadapan emas akan meningkat 21 peratus kepada $ 11,475 setiap kontrak 100 auns dalam kategori Tahap 1 spekulatif pada penutup dagangan pada 26 September, berpusat di Chicago CME telah berkata. Untuk perak, deposit tunai minimum telah dinaikkan kepada $ 24.975 dari $ 21.600.
4. Penerbangan ke pejabat Induk
Kami melihat penerbangan dari ketakcairan kepada kecairan, iaitu, dari semua kelas aset termasuk logam berharga – tunai kerana 2008 adalah masih segar di minda rakyat.
Pada Oktober 2008, harga emas jatuh 18 peratus sebagai kemerosotan paling-teruk sejak Kemelesetan Besar didorong kerugian di pasaran ekuiti global dan komoditi. Walau bagaimanapun, logam kuning melonjak 23 peratus dalam tempoh dua bulan akan datang.
5. Terlalu Pantas
Musim panas larian dalam harga emas adalah terlalu jauh terlalu cepat dan terlalu awal kerana spekulator institusi dilanjutkan kedudukan panjang mereka dalam pasaran derivatif kertas. Semua tandatangan tell-kisah mencadangkan kejatuhan besar pada peringkat tertentu, yang kini telah tiba.
Dan bukannya mana-mana pembalikan dramatik dalam pasaran dunia fizikal, ia kelihatan seperti penurunan harga terjal emas di hari minggu dan baru-baru ini boleh dikaitkan di peringkat beberapa untuk set yang sama spekulator – termasuk beberapa dana lindung nilai yang terkenal dan meja perdagangan besar Wall Street , bank-bank Eropah dan Asia – menterbalikkan kedudukan mereka atau penunaian daripada emas sama sekali.
6. Deflasi dan komoditi
Memperlahankan pertumbuhan dunia telah mewujudkan tekanan ke atas emas dan komoditi dari sudut deflasi. Slaid yang luas dalam pasaran komoditi juga membantu mengheret emas yang lebih rendah, penurunan dalam indeks komoditi mendorong pengurus untuk mencairkan emas.
Kesimpulan
Kejatuhan harga emas pada masa peningkatan ketidaktentuan global boleh menjadi kaunter-intuitif bagi sesetengah pelabur untuk memahami.
Dari semua sebab-sebab yang dipetik untuk penurunan pesat dalam harga emas, eksekutif kanan yang berilmu dengan tanggungjawab tahap lembaga dalam perlombongan emas dan perdagangan bulion emas – suspek yang kebimbangan mengenai Pertukaran Dana Dagangan (ETF) dan pelabur yang menarik diri daripada memanfaatkan mereka kedudukan emas di kalangan suspek yang paling mungkin.
Keperluan margin meningkat masih boleh menjadi sumbangan kecil tetapi mungkin menyebabkan sederhana terus melenyapkan sentimen.
Adakah ini pembetulan jangka pendek atau jangka panjang?Pembetulan dalam harga emas mungkin jangka pendek dan serupa dengan kerugian permulaan yang dialami pada tahun 2008 atau ini yang lebih jangka panjang pembetulan seperti di awal tahun 1980-an yang berlangsung selama lebih dua dekad?
Panjang kejatuhan harga emas mungkin bergantung kepada berapa lama ia akan mengambil masa untuk keadaan ETF untuk menormalkan!
Beberapa eksekutif kanan dari industri emas merasakan bahawa trend jangka panjang ke atas harga emas mungkin terus kerana bekalan fizikal daripada pengeluaran baru sangat terhad dan tidak terjual dari bank-bank pusat cantik dikunci dengan selamat buat masa ini.
Ini meninggalkan membuka soalan bahawa berapa lama tempoh peralihan kejatuhan harga emas akan sebelum resume trend jangka panjang?